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拉沃尔尼亚表示，经济疲软的情况可能真的会出现。美国第一季度经济增长势头较去年第四季度出现大幅下滑、市场情绪很糟糕且生产疲软。从这些事实来看，美国经济今年第一季度的表现并不好，他甚至担心根本没有出现增长，并预测美国第二季度的经济增速不会出现太大的起色。

其次，整个市场虽然不断扩大，但与上游企业的野心扩张相较，仍显得需求不足、消费环境并没有火速形成。特别是新能源客车领域的“去泡沫”，让整体需求“断崖式”下跌。僧多肉少，下游零部件产业链的洗牌也水到渠成。产业链存活率10%？随着头部企业的形成，行业链淘汰赛加速到来。以电池行业为例，“动力电池1至8月份的装机量主要集中在宁德时代、比亚迪、国轩高科和孚能科技。产业的集中度越来越高，这四家总和占了装机量的70%左右，余下不到30%的市场，被近百家企业瓜分。由此可见，其它企业的订单和营收非常不乐观。”于清教称，产业集中度的提升虽然有利于行业的发展，但也给曾经快马加鞭入局锂电行业的小企业带来了灾难，没有订单，没法存活。

同股不同权在质疑中的成功“上市新规已经出台了有一年多的时间了，曾经的质疑和阻碍打消了吗？”“质疑和障碍一直都在，不同的人对于同股不同权看法不一，我们无意改变大家的看法，只是想给市场和投资者提供更多的投资选择，不喜欢同股不同权的完全可以不投资这些公司。”李小加直言。

根据联瑞新材招股书披露，公司主营业务为硅微粉的研发、生产和销售，生益科技及其下属公司的主营业务为覆铜板及相关产品的设计、生产和销售。硅微粉具有高耐热、高绝缘、低线性膨胀系数和导热性好等优良性能，是覆铜板生产过程中的关键材料。可见，生益科技早年投资联瑞新材主要是进军上游材料领域。

所谓同股不同权，是指将股权拆分给两类人群，一部分股权由始创股东及其团队所有，另一部分股权则由外围股东持有。在没有上市新规之前，“同股同权”一直是香港金融界的核心价值观，这一价值观也让香港错过了阿里巴巴的上市。李小加说，“科技公司有它自己巨大的独特性，这些独特性也决定了他们对‘同股不同权’的需求。在2013年，港交所挥泪面对阿里巴巴赴美上市，我们也尊重那时市场对于这个问题的看法，但因此我们也需要花更多的时间去和市场讨论形成新的共识。”

实际上，在不断买入和抵押银行股权过程中，一旦银行股权价值上升，这种加杠杆的投资回报就是对应成比例的。“由于城商行的上市预期概念，近年来银行股权的价格上升也是可见的，这让很多股东赚得盆满钵满。”该人士表示。据他介绍，在财务投资选择银行股权标的时，主要考量两个方面：一个是银行本身，这关系到股权抵押变现上的认可度。一些规模较大的城商行股权比较容易质押，多数信托风控也容易过，但是银行太小可能变现就会难一些。另一个是银行的股息，也就是每年的分红。如果银行股权的每年股息分红高于银行贷款利率，那么企业此前甚至可以通过银行贷款来投资银行股权获得额外的收益，这也有利于企业长期持有银行股权。相反，如果银行股权每年股息不高，则是对企业资金的占用，这也关系到了企业的资金成本。