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笔者认为，市盈率越高反映大众的预期越乐观，一般情况下，乐观的预期很难被超越。因此，理性的投资决策一定要考虑在尽可能的低估值、低预期情况下买入。巴菲特曾经以66倍市盈率买入连锁商业乐购，最后严重亏损，这是他投资事业中为数不多的败绩之一。追究失败的原因，高估值、高预期首当其冲。有经验的投资者会发现有些公司在公布了明显的不利消息时，股价会不跌反涨，这往往是股价处于低预期、低估值情况下，基本面虽然衰退，但真实的衰退好于市场预期中的衰退，是超预期推动股价上涨。

如不出意外，晶丰明源本应在今日上午9点上会，接受上市委的审议。然而，随着一起诉讼的发生，它的命运也发生了变化。01突陷诉讼据相关媒体报道，矽力杰半导体技术（杭州）有限公司（下称“矽力杰”）起诉晶丰明源发明专利侵权的诉讼，杭州市中级人民法院已于7月19日立案受理。矽力杰认为，晶丰明源涉嫌未经其许可，擅自为生产经营目的制造、销售、许诺销售侵权的线性调光芯片产品，侵害了矽力杰的专利权。

国务院确定进一步积极有效利用外资措施外商投资准入负面清单7月前修订出台经济参考报 □记者 林远 北京报道国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议，确定进一步积极有效利用外资的措施，推动扩大开放促进经济升级；决定较大范围下调日用消费品进口关税，更好满足群众多样化消费需求；部署建立残疾儿童康复救助制度，给他们更多帮扶和关爱。

而制造业企业2018年进行了一轮设备更新，按6年左右更新一次的频率看，未来几年的设备更新需求可能都较弱。新增的制造业投资具有顺周期性，伴随着国内增长放缓、全球贸易环境恶化，加之制造业企业以民企为主，受疫情冲击更为明显，近两年新增制造业投资可能都没有大的亮点。

特此通知。上海证券交易所二〇一九年三月三日以下为文件原文上海证券交易所科创板企业上市推荐指引第一条 为了规范和引导保荐机构准确把握科创板定位，做好科创板企业上市推荐工作，根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册管理办法》）《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》（以下简称《审核规则》）等有关规定，制定本指引。

早在2017年，晶丰明源提交了IPO的申报稿，并于2018年5月更新。然而在2018年8月，晶丰明源未通过发审委的审核，上市申请被否。彼时，发审委关注了公司盈利能力的可持续性、营业收入的真实性等问题。申请主板IPO受挫，晶丰明源将目光转向了科创板。今年3月，上海证监局公告，晶丰明源已完成改道科创板的上市辅导；4月，晶丰明源提交了科创板的申报材料，被上交所正式受理。此次科创板申请，公司拟募集资金7.1亿元，较主板IPO增加了1.6亿元，资金用途未发生变化，保荐机构仍为广发证券。