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公开资料显示，此次发生违约的“16长城01”，全称为邹平长城集团有限公司2016年公司债券（第一期），为一般公司债，于2016年6月发行，规模6亿元，期限3年，附第2年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。邹平长城集团是中融双创的曾用名，今年2月才变更为现用名。企业性质为民营企业。6月13日，是公司更名后“16长城01”的首个付息日，也是回售实施日。

随着近年来互联网金融的爆发式增长，一些伪装成服务费、实则为砍头息的互金产品成了高利贷的变种形式，实际利率不但远远突破了36%的标准，甚至还向校园蔓延，向不具备还款能力的学生群体发展，由此引发的恶意催收、恶性案件偶有发生，给债务人及其家庭带来了极大伤害。

风险提示：宏观经济下滑的风险；管理方面的整合不及预期；Cybex的中国市场开拓不及预期。（好孩子国际，01086.HK，周旭辉，S0850518090001，张向伟，S0850517070011）投资要点：受车险费用率攀升、大灾影响下企财险及农险赔付率激增影响，承保利润同比-40%，综合成本率同比+1.3ppt至98.5%。手续费率再上升致所得税率大幅增长。受权益市场影响，总投资收益同比小幅下滑。2018净利润同比-22%，预计2019年承保盈利情况或有改善。当前股价对应2019E PB仅为1.1倍，维持“优于大市”评级。

而这种调整也反映在雀巢的财报中。根据10月19日雀巢披露的相关财报，2018年前三个季度，雀巢的销售额达664亿瑞士法郎（合4628.47亿人民币），同比增长2%。公司7大业务板块中，固体和液体饮料业务部分的销售额达154亿瑞士法郎，对总销售额的贡献度达23.2%。营养品和健康科学业务的销售额达119亿瑞士法郎，对总销售额的贡献度达17.9%。

如你所知，对房企来说，2018年年报的营收、利润，并非当年的直接体现，而主要是早前一两年、两三年运营情况的反映。负债则是叠加的结果。我们看到有些房企年报显示负债率高企，负债额沉重，既是当年投资与借贷的显示，也是此前有关资本活动的累积。比如，我们看到个别房企（包括非上市房企），最近转让项目较多，意在盘活存量，回笼现金，化解资金压力，主要是偿债压力。对照之前的财报就会发现，原来是企业在2016、2017年投资过于进取甚至是激进的反映。

黄金：日线上，黄金保持高位震荡。金价在突破1380后，处于1380-1440区间高位震荡，在1440附近黄金形成局部的M顶形态，1380附近则是黄金的关键支撑位置，上周金价反弹突破千四关口后，金价多次回落试探1400附近形成短期支撑，而布林带缩口运行，上轨运行至1330附近形成短期阻力MACD虽然死叉，但KDJ金叉发散，均线指标重新金叉，金价突破布林带上轨后震荡上升的可能性较大，若继续突破1440附近，则进一步打开上行空间。四小时上，黄金震荡下跌。金价自日内高点回落，多次试探1418附近密集交易区域，这一水平位置是前期金价上涨的主要压力区域，目前形成支撑，5日均线在1423附近形成短期阻力，其次布林带上轨在1427附近，这是昨日黄金反弹高点。